2021年，受益于发掘机、产业叉车等工程机器种类出口的大幅增加，以及海内需要在年头的高增加，A股工程机器行业2021年停业支出仍保持不变增加。2021年，A股工程机器行业停业支出为3,812.7亿元，同比增博鱼·体育(中国)官方网站加10.8%。不外，在本钱回升招致毛利率遍及降落的影响下，2021年工程机器行业的归母净利润呈现负增加，整年归母净利润为314.7亿元，同比削减8.7%。

　　在原质料价钱连续上涨、行业合作加重等身分的影响下，工程机器行业毛利率持续了2020年的降落趋向，2021年为21.8%，比拟2020年同期降落3.1个百分点。行业净利率则比拟2020年同期降落了2.3个百分点，为8.5%。分公司来看，31家上市公司中唯一海伦哲（同比+4.6%）、山推股分（同比+0.6%）以及厦工股分（同比+0.3%）等3家公司的毛利率比拟2020年同期有所回升。

　　周转率以及净资产收益率方面。2021年行业团体存货周转率与2020年持平，为4.1；而应收账款周转率则小幅降落0.1至3.4。但是，因为2021年毛利率的大幅下滑，招致工程机器行业的总资产收益率以及净资产收益率均呈现降落拐点。2021年，工程机器行业团体ROA为6.2%，比拟2020年同期降落1.7%，而ROE（加权）则由2020年的18.2%下滑3.8个百分点，至14.4%。分公司看，2021年，海伦哲（同比+44.4%）、威博液压（同比+5.5%）、徐工机器（同比+4.5%）、丰光精细（同比+3.0%）、山推股分（同比+2.2%）等7家公司的净资产收益率比拟2020年有所提拔。

　　始于2016年头的本轮工程机器行业景气周期，次要驱动力既有基建、地产等传统下流范畴的苏醒，也有野生替换、装备更新以及出口增长等其余身分。瞻望将来，基建投资增速无望在逆周期调理下逐步企稳上升，而房地产行业虽政策层面已逐步企稳，但传导至行业层面仍需必然工夫。别的，海内更新顶峰完毕也将招致更新需要逐步回落。因而，海内需要的企稳上升能够仍需必然工夫。与此同时，出口则受益于企业合作力的连续加强以及国际化规划的放慢，估计将保持不变增加，成为需要主要支持。因而，咱们估计将来工程机器行业需要将逐步回落至一般程度，保持行业“增持”评级。